2021年，中关村企业信用促进会携手深交所创新创业投融资服务推出企业信用大讲堂之新兴产业系列直播活动，受到会员企业的广泛好评。

  首期直播活动邀请东方富海合伙人陈华伟先生和上海浦江健康科学研究院常务副院长吴孟华先生，带来关于 医疗健康产业 的主题分享，该活动取得了良好的效果 ，吸引近千人观看直播。 主要从以下三个方面展开： 一是海外疫情的现状与未来发展趋势； 二是疫情对于 医疗健康产业投 资的影响； 三是后疫情时代医疗健康产业的投资机会。 以下是根据直播内容整理的干货分享给大家：

  大咖观点-陈华伟(全屏观看效果更佳喔～)

  大咖观点-吴孟华(全屏观看效果更佳喔～)

  一、海外疫情的现状和未来发展趋势

  陈华伟表示，目前全球疫情发展形势依然十分严峻，尤其是美洲、欧洲的疫情。各国也在陆续展开疫苗接种工作，截止目前，全球新冠疫苗获批上市的品种共有9款。根据复旦大学附属华山医院感染科主任张文宏的判断，到今年9月欧洲接种率将至少达到50%左右，届时全球病死率大幅下降。

  二、疫情对医疗行业投资的影响

  疫情刺激下，医疗健康领域的投资出现爆发式增长。清科研究中心的数据显示，2020年生物技术/医疗健康行业全年投资金额稳居榜首，达到了1770.87亿元，同比增长74.3%；投资案例1422起，仅次于IT行业。

  数据来源：清科研究中心，截至2020年12月31日

  三、后疫情时代医疗健康产业的投资机会

  (一) 后疫情时代医疗健康产业投资的趋势判断

  谈起对医疗行业投资的趋势判断，陈华伟认为国家政策支持、创新加速、资本产业的集聚效应三重因素叠加，未来二十年将是中国医疗健康产业有序发展的黄金生长期。同时，中国将成为全球的医疗制造产业中心和医疗产业创新中心。

  资料来源：《后疫情时代医疗行业投资机会分析》，东方富海合伙人陈华伟

  吴孟华认为从国家层面来讲，“十四五”规划与“十三五”规划相比，从推进健康中国建设变为全面推进健康中国建设，从强调改革到强调建设、管理。医疗行业的大建设时代到来了，其中优质医疗资源扩容、区域医学中心和医疗中心建设成为多地发展目标。

  同时，随着加快优质医疗资源扩容和区域均衡布局的落地实施，不论是公立医疗机构还是私立医疗机构都将面对新一轮的竞争，“强竞争”时代也会随之而来。

  (二) 医疗健康产业投资机会

  医疗产业的投资图谱正由药、器械、医药流通和医疗服务组成的医疗产业主体开始向研发、生产、销售外包和互联网医疗等服务端延伸。在这一庞大的体系中，也涌现出不少新的投资亮点：

  资料来源：E药经理人、投中信息。

  1.创新药

  陈华伟认为疫情进一步强化了新药投资的火热，虽然疫情最终会过去，但是创新药投资的热情不会消散。肿瘤仍然是创新药投资的重点领域，关于自身免疫、神经类疾病、老年病的创新药关注程度也在上升。随着国内企业研发能力的提高，未来将会见到越来越多一流的创新药产品。

  2.疫苗

  陈华伟表示，中国疫苗市场庞大，加之行业门槛高，部分产品产能不足，长期处于供不应求的状态。同时国内老龄化趋势日益明显，未来我国庞大的老年人群将为疫苗行业提供新的市场空间。随着中国平均国民收入水平提升，中国疫苗市场增速高于全球疫苗市场，未来复合年增长率可到达10.9%。

  新的疫苗管理法出台后，疫苗产业管控趋于严格，国内疫苗市场的集中程度会进一步提升。未来将有一系列重磅的国产疫苗陆续上市，例如新冠疫苗、九价HPV疫苗、带状疱疹等。其中中国在新冠疫苗的研发竞赛中证明了自身的科研能力和生产能力，由此为契机，中国疫苗企业将会走向世界。

  中国疫苗市场规模（按销售额计算，单位：亿元）

  数据来源：Evaluate Pharma报告，普华有策市场研究中心。

  吴孟华认为，疫苗产业链具有覆盖广、流程多、业务大等特点。可以在聚焦疫苗研发和生产企业之外，同时关注疫苗包材、疫苗终端使用、疫苗处理、冷链供给等领域。

  3.医疗器械

  “十四五”规划提出，推进国家组织药品和耗材集中采购使用改革，发展高端医疗设备。陈华伟认为未来医疗行业中医疗器械也十分具有投资潜力，进口替代仍然是国产器械的发展主旋律。在医学影像设备细分领域中，DR、CT、MRI和超声设备的行业增速均在13%以上，未来市场空间巨大。

  表1 医学影像设备细分行业格局

  数据来源：券商研报，东方富海合伙人陈华伟《后疫情时代医疗行业投资机会分析》

  其次，在医疗器械细分领域中治疗类和生物材料的行业增速也一直维持在10%以上。高值耗材中，心脏起搏器和口腔修复膜的行业增速分别为20%、30%，进口替代的空间较大。国内市场容量最大的骨科植入物行业增速为15%，但是集采后骨科高值耗材降价幅度大，导致骨科耗材竞争激烈，陈华伟建议大家关注骨科机器人等技术创新领域。

  表2 治疗类和生物材料细分行业格局

  数据来源：券商研报，东方富海合伙人陈华伟《后疫情时代医疗行业投资机会分析》

  4.互联网医疗

  由于互联网、大数据、人工智能等新技术的发展，为医疗服务提升优化释放出了巨大的空间，陈华伟认为健康管理和数字医疗也是不可忽视的投资领域，其中可穿戴设备、在线问诊、医药电商、AI+医疗、医疗大数据等都是近期涌现的新兴投资热点。

  资料来源：鲸准研究院

  吴孟华则很看好互联网+中医药领域的发展，目前来看主要有：中药材电商、在线问诊、O2O送药、O2O推拿保健，以及通过互联网进行健康管理、中医媒体、中医教育及智能化设备等。从投资数量上看，中医O2O、在线问诊、中医连锁店获投数量最多。未来随着5G的快速发展，中医药行业市场前景可观。